25/03/18|Аналитика

Брокерские комиссии: ТОП 5 крупнейших брокеров с наименьшими комиссионными сборами.

Лидеры сегмента - национальные и международные компании.

Несмотря на ограниченное количество финансовых инструментов и эмитентов, размещенных на казахстанской фондовой бирже, 14 из 21 представленного брокера на KASE предоставляют услуги прямого доступа, сообщает finprom.kz.

Это значит, что любой желающий может напрямую через торговый терминал, предоставленный брокерами, долгосрочно инвестировать в перспективные компании или торговать «внутри дня» (интрадэй).

Крупнейшим брокером стал лидер почтовой связи в Республике Казахстан - Казпочта. Компания предоставляет широкий спектр почтовых, финансовых, брокерских, агентских и электронных услуг. Совокупные активы компании составили 89,9 млрд тг, прирост за год - 17,6%.

На втором месте - международная инвестиционная компания «Фридом Финанс», активы которой за год выросли более чем втрое (сразу на 229,1%) - с 19,1 до 62,8 млрд тг.

Третье место - у «дочки» Народного банка, Halyk Finance. Активы брокера за год почти не изменились, и составили 31,8 млрд (годом ранее было 31,3). Прирост - всего 1,7%.

На четвертой строчке расположусь еще одна банковская «дочка» - на сей раз Банка Центркредит - BCC Invest. Активы брокера за год увеличились на 33,6%, составив 15,8 млрд тг (годом ранее 11,9 млрд тг).

Замыкает ТОП-5 очередная банковская дочерняя организация - «Казкоммерц Секьюритиз», входящая в группу QazKom. Совокупные активы инвестиционного банка и брокера составили 17,9 млрд тг (годом ранее 15 млрд тг), прирост - 19,4%.

Среди 5 крупнейших компаний, предоставляющих брокерские услуги прямого доступа через торговые платформы, лидером с наименьшими комиссионными сборами стала Казпочта. Брокерские комиссии у нацоператора начинаются с 0,01% (Казпочта).

Снижение комиссионных сборов зачастую зависит от увеличения объема торгов. Так, например, у Казпочты при объеме торгов до 10 млн тг брокерская комиссия - 0,05%. В то же время, при торговле свыше 200 млн - комиссия составит всего 0,01% от оборота.

Однако не все брокеры придерживаются подобной политики формирования комиссий. Так, например, управляющая компания «Фридом Финанс», занимающая второе место, предоставляет брокерские услуги с фиксированной комиссией от 0,04% до 0,2% вне зависимости от объема проведенных сделок. При этом в счет комиссии включено ограниченное или полное информационно-аналитическое сопровождение, что является дополнительным преимуществом, особенно для начинающих инвесторов.

Замыкают ТОП-5 Halyk Finance, «Казкоммерц Секьюритиз» и BCC Invest. Комиссионные сборы по брокерским услугам в данных компаниях колеблются от 0,03% до 0,1%, в зависимости от объема проведенных сделок купли - продажи ценных бумаг.

20/03/18|Аналитика

«Голубые фишки» Казахстана отчитываются о результатах: уже 2 из 8 представителей индекса KASE опубликовали финансовые отчеты за 2017 год

Первые отчитавшиеся эмитенты - Банк Астаны и Kcell

Представительский список акций индекса KASE состоит всего из 8 эмитентов, удовлетворяющих критериям формирования данного индекса.

Несмотря на небольшое количество компаний, входящих в список индекса, доля сделок купли-продажи, проведенная по ним, составила 18,2% от совокупных объемов торгов на рынке акций за 2017 год, сообщает finprom.kz.

Объем сделок по акциям в декабре 2017 года, входящим в представительский список индекса KASE, составил 1036,6 млн тг. Годом ранее объем сделок составил всего 97,4 млн тг. 
Капитализация индекса на 13 марта составила 4 664,5 млрд тг. 
Значение индекса находится в 14,16 пунктах от 52-х недельного максимума и в 463,83 пунктах от исторического максимума, установленного в июле 2007 года. Значение индекса KASE на 13 марта 2018 года - 2412,34 пункта.

Учитывая значимость индекса KASE, и соответственно, эмитентов, входящих в его представительский список, следует внимательно следить за их финансовым состоянием.

Первыми из «голубых фишек» за 2017 год отчитались 2 компании - представитель банковского сектора Банк Астаны, и один из крупнейших телекоммуникационных гигантов отечественного рынка - Kcell.

Несмотря на то, что банковский сектор завершил 2017 год в минусе (чистый убыток составил 18,7 млрд тг), Банк Астаны смог заработать на чистых процентных доходах в 2017 году 15 млрд тг (+111,3% по отношению к 2016), а на чистых комиссионных доходах - 1,3 млрд тг (-18,7% по отношению к 2016). При этом чистая прибыль в 2017 составила 1,5 млрд тг, что на 79,1% больше, чем годом ранее.

Коэффициент соотношения процентных доходов и расходов (КСПДР) - 1,8. Годом ранее - 1,4. Рост данного коэффициента говорит об эффективности менеджмента банка и способности получать прибыль от основной деятельности банка.

На фоне общего сокращения активов в банковском секторе на 5,2% за год, активы банка также сократились на 5,8%, составив 340,1 млрд тг. Однако капитал за год вырос до 48,6 млрд тг (+53,3% при совокупном приросте капитала БВУ на 8,7%).

В структуре активов не произошло особых изменений. Отношение ссудного портфеля к активам составило 50%, годом ранее - 50,3%. При этом ссудный портфель сократился на 11,8 млрд тг, до 169,9 млрд тг (-6,5%).

Рентабельность банка также выросла вслед за чистой прибылью. Коэффициент рентабельности активов (ROA) - 0,46% (годовой прирост 0,22 п.п.). Коэффициент рентабельности капитала (ROE) - 3,2% (годовой прирост 0,47 п.п.).

Финансовая устойчивость банка также показывает положительную динамику. Один из основных мультипликаторов левериджа - debt ratio - в 2017 году составил 0,86 (годом ранее 0,91), что свидетельствует о сокращении долговой нагрузки на банк. В целом по банковскому сектору значение данного мультипликатора - 0,87.

Еще один мультипликатор, оценивающий леверидж банка - D/E (debt to equity ratio). Показатель коэффициента за 2017 год - 5,99 (годом ранее 10,38). Существенное сокращение показателя коэффициента говорит о снижении рисков банка по отношению к его капиталу.

Из сектора телекоммуникаций первым аудиторский отчет о финансовом положении за 2017 год опубликовал мобильный оператор Kcell.

В целом число абонентов сотовой связи в декабре 2017 составило 26 млн ед., что на 1 млн больше чем за аналогичный период предыдущего года - 25 млн ед. Прирост составил 4,2%*.

Несмотря на рост абонентов сотовой связи, данный факт не сильно повлиял на доходы Kcell. Выручка составила 147,2 млрд тг (годом ранее 147 млрд тг). При этом чистая прибыль сократилась с 16,7 млрд тг до 13,4 млрд тг (-19,8%). Показатель EBIDTA (earnings before interest taxes depreciation and amortization) также немного сократился - до 57,3 млрд тг (годом ранее 58 млрд тг).

Чистая прибыль на одну акцию (EPS) в 2017 году составила 67,17 тг, в 2016 прибыль на одну акцию составляла 83,42 тг.

*сравниваются оперативные данные за соответствующие периоды

Компания ежегодно выплачивает дивиденды, но из-за сокращающейся чистой прибыли сумма выплат по дивидендам также сокращается. В 2017 году Kcell общим собранием акционеров решил выплатить 86,9% от чистого дохода в виде дивидендов, сумма выплаты составила 11,7 млрд тг, что на 49,8% меньше, чем годом ранее (сумма дивидендной выплаты за 2016 год - 23,3 млрд тг).

Дивидендная доходность на одну акцию (Dividend Yield) также сократилась в 2017 году с 5,3% до 4,2% (для расчета использовалась среднегодовая цена одной акций).

Акции компании на KASE c октября 2017 года находятся в длительном рэнже. Коррекция от предыдущего локального максимума составила 15,8%. При этом за год цена акции выросла на 60,7% с 1110 тг до 1784 тг шт.

Чистый долг (Net Debt) оператора сотовой связи растет из года в год, и за 2017 год составил 57,8 млрд тг. Годом ранее данный показатель был равен 56,9 млрд тг. Прирост чистого долга - 1,6%.

Один из важнейших коэффициентов долговой нагрузки - отношение чистого долга к EBIDTA (Net Debt/EBIDTA) - составил 1,06 по итогам 2017 года. В 2016 году Net Debt/EBIDTA - 1,03. Данный коэффициент ценен тем, что он не подвержен такой волатильности, как чистая прибыль и очищен от влияния амортизации. Увеличение коэффициента говорит о том, что компания подвергается большей долговой нагрузке, что может повлечь проблемы с погашением долгов.

Однако коэффициент Net Debt/EBIDTA у Kcell находится в комфортных границах для эффективной деятельности компании, что свидетельствует о грамотном риск-менеджменте.

 

16/03/18|Аналитика

На чем зарабатывает Казахстанская фондовая биржа: разбор финансового состояния KASE

По данным аналитического потрала finprom.kz, доходы биржи растут следом за объемами торгов

По итогам 4 квартала 2017 года Казахстанская фондовая биржа заработала 681,1 млн тг (плюс 21,1% к аналогичному периоду годом ранее), из которых в чистую прибыль превратилось 228,7 млн тг (на 9,9% меньше, чем год назад).

Для сравнения, в прошлом году операционные доходы биржи составили 562,2 млн тг, а чистая прибыль - 253,8 млн тг.

Комиссионные доходы биржи увеличивались из года в год до 2016 года. Доля доходов от оказанных услуг за период 2013-2016 годов сократилась с 93% до 69,9%, за счет роста процентных доходов за аналогичный период с 6,1% до 30,2%.

При этом чистая прибыль прирастала несколько лет (с 2013 до 2015) на 65-68% за год, однако в 2016 году был зафиксирован спад на 257,4 млн тг (сразу на 26,3% меньше, чем в 2015).

Чистая прибыль в расчете на одну акцию (EPS) по итогам 2016 года составила 766,2 тг (минус 26,3% за год). Годом ранее EPS составил 1039,4 тг.

Мультипликатор P/E в 2016 году был равен 8. В 2015 значение коэффициента было 6, но ранее значение P/E динамично сокращалось, что говорит о недооцененности биржи. Это может позитивно отразиться на дальнейшем изменении цены акций.

Капитал биржи за 3 года (2013-2016) вырос на 52,8% - с 4,7 до 7,2 млрд тг. Активы также прибавили в объеме - прирост за аналогичный период составил 49,5%, увеличившись на 2,6 млрд тг.

За счет наращивания активов и капитала, и увеличения чистой прибыли, рентабельность активов и капитала также росла последние три года (2013-2015). Но из- за сокращения чистой прибыли в 2016, рентабельность биржи также просела.

Коэффициент рентабельности активов за 2016 год (ROA) - 9,24%
Коэффициент рентабельности капитала за 2016 год (ROЕ) - 9,96%

Акционерный состав достаточно разнообразен. По состоянию на 1 марта 2018 года наибольшей долей акций владеет Национальный Банк Республики Казахстан - 50,1%.

Банки второго уровня совокупно владеют 25,45%.

Прочие юрлица, в том числе - дочерние организации банков - приобрели акции биржи на 23,68% от общего количества акций в обращении.

Доля физлиц составляет всего 0,77%